市场冷却并非衰退，而是淘汰投机、筛选真正长期参与者的过程

记者：时宜

“柬埔寨现在的这些动荡，说实话，微不足道。”

在许多人对2026年充满不安与焦虑时，柬埔寨佛山商会会长冯利发给出了一个与主流情绪截然不同的判断。

而这份焦虑，正源于2025年下半年以来柬埔寨接连发生的三件冲击市场信心的大事：柬泰边境冲突反复升级，太子集团创始人陈志被押解回国引发华人资本圈集体震荡，汇旺支付遭制裁让资金流动链条骤然收紧。叠加效应下，不少在柬中国投资者都心生寒意，纷纷感慨这一次的处境，或许比2019年“818禁赌令”时更难，甚至不少经营多年的商家都萌生退意，计划年后关店撤离。

这位1948年出生、土生土长于金边的第三代华人，亲历过柬埔寨最动荡的年代，也见证了国家从废墟中重建的全过程。在他看来，眼下围绕商业环境、投资信心乃至地区局势的种种担忧，并非柬埔寨第一次面对的困难，更谈不上决定性的危机。

“我年轻的时候，这里是实打实的战乱。”冯利发回忆道。那是一个用步枪、地雷解决问题的年代，社会秩序几近崩塌，生存本身就是一种挑战。相比之下，如今的冲突和经济波动，更多是阶段性的震荡，是发展进程中不可避免的阵痛。

正因为经历过真正的低谷，他对当下的判断显得格外冷静，也格外笃定。

2026年要面对的，不只是“难做生意”

尽管如此，冯利发并不否认，2026年对许多在柬埔寨的中国商家而言，确实是一个压力集中的年份。

过去半年，整个柬埔寨等华人商圈明显降温，原本“赚快钱”的生意模式失去了支点，不少商户直言“撑不过半年”，开始清库存、谈转让、甚至直接撤离。

这一点在零售行业体现得尤为明显，一位在金边经营4年中国超市的同胞直言，自2025年开年以来生意一日不如一日，营业额每个季度都在腰斩，此前月营业额能达到两三万美金，如今连一万美金都达不到。而这家超市九成以上商品来自中国，客群高度集中于在柬中国人，随着华人客群流失，生意难以为继，金边已有多家经营8年以上的中国超市老店明确表示过完年就关店。

过去依靠信息差和监管空隙的 “赚快钱” 模式已走到尽头，柬埔寨正告别 “粗放增长” 阶段

更让商户们无力的是成本端的同步上行，汇旺支付受限后，商品成本涨幅达15%到20%，但零售端却因市场冷清不敢提价，房租、人工成本也毫无下降迹象，多重压力下，不少商户只能硬撑，坦言若年中行情仍无好转，便会选择关店。

冯利发认为，2026年的困难，表面看是市场冷却，实质上是结构性问题的集中显现。

一方面，柬埔寨正在告别“粗放增长”的阶段。无论是外资监管、行业整顿，还是对灰色、非法经济的高压治理，都意味着过去那种依靠信息差、监管空隙获取高收益的模式正在被系统性清除。

另一方面，区域竞争与成本变化正在重塑商业逻辑。劳动力成本上升、美国关税的抬高，使得低附加值产业的生存空间被持续压缩。

“不是柬埔寨突然不好做了，而是过去那套做法，走到尽头了。”冯利发直言。

在他看来，真正感到“难”的，往往是那些并未真正融入当地经济结构、也没有长期规划的投资者。

什么才是柬埔寨真正的底盘？

“柬埔寨不是没有资源，而是没有把资源留下来的能力。”在他看来，这正是这个国家长期存在却尚未被真正解决的结构性缺失。

柬埔寨盛产大米、腰果、木薯、黄豆、橡胶、胡椒等农产品，但长期以来，许多产品只能以初级原料的形式外销，随后被邻国完成深加工、品牌包装，再以更高的价值进入国际市场。

最典型的例子：马德望地区水资源优越，是柬埔寨重要的粮仓之一，通过灌溉体系可实现一年多熟的香米种植，但由于缺乏本土深加工能力，大量稻米被泰国收购，最终以“泰国香米”等品牌出口全球。

“米是我们种的，水是我们修的，但利润却留不下来。”他说，这正是柬埔寨基础产业面临的现实困境。

行业阵痛背后是规则重塑，只有踏实经营才能穿越周期、站稳脚跟

在他看来，柬埔寨最缺的不是种植能力，而是加工链条、冷链体系和工业配套。没有这些，农业永远停留在初级阶段，国家也难以真正建立起稳定、可持续的经济基础。

随着中国资本和其他外来资本持续进入，柬埔寨的市场竞争正在加速显性化。这种竞争并不只是企业之间的竞争，更是产业体系、管理能力与人才素质的竞争。

要在竞争中站稳脚跟，关键不在于排斥外来资本，而在于学会结合自身资源，建立本土不可替代的能力。

而支撑这一切的核心，正是教育。

他认为，柬埔寨当前面临的一个突出问题，是部分年轻人由于教育资源不足、技能培训缺失，误入非法或灰色行业。这不仅影响社会稳定，也削弱了国家的长期发展潜力。

在冯利发看来，教育并非短期见效的工具，却是决定国家未来几十年走向的根本变量。

回顾自己一生的经历，冯利发始终坚持一个判断：真正能穿越周期的，从来不是投机，而是耐心与信心。

当被问及2026年究竟是“挑战之年”还是“重建之年”时，冯利发给出的答案依旧简洁：“一直在重建！”

在他看来，柬埔寨的重建从未停止，只是节奏有快有慢。2026年也称不上“灾难”，而是新一轮调整与积累的开始。真正能留下来的，将是那些愿意与这片土地共同生长的人。